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    前陣子沸沸揚揚的遊戲驛站驚動全世界，在歷史上鮮少有散戶擊敗專業機構，而這次散戶成功對抗對沖基金，造成基金損失達百億以上。

遊戲驛站(GameStop)背景

　　遊戲驛站(GameStop)是成立於1984年的北美連鎖實體電子遊戲零售商，也是全球規模最大的電視遊戲和娛樂軟體零售龍頭，在美國、加拿大、歐洲、澳洲和紐西蘭有6000以上家門市，旗下的連鎖店以GameStop、EB Games和Micromaina為主，經營網購業務，除家用和電腦遊戲，還販售遊戲雜誌、攻略等等。

轉機或危機？

　　近年線上銷售與串流遊戲興起，衝擊實體市場，2017年年初宣布計畫關閉上百家門市，營收每況愈下。在2021年1月11日美國最大寵物電商Chewy聯合創始人Ryan Cohen加入GameStop董事會（台灣董事基本上是維護老闆利益，美國董事是外部人支持選上，自然要以外部利益為優先），讓後續投資人期待公司未來的轉型之路，1/14股價以從19.94翻倍到39.91，1/19香櫞研究（Citron Research）出了針對遊戲驛站的看空報告，認為遊戲驛站是夕陽產業，股價被高估，最後還是會回歸基本面，香櫞創辦人甚至嘲笑投資者，高價買入GameStop是蠢蛋，不止香櫞研究看空未來，還有其他投資機構和對沖基金全看壞遊戲驛站的未來，而大量放空（先賣後買，代表看壞公司的未來，預期股價下跌，可以先賣在高點，買在低點）公司股票，放空數量超過該公司股票總數量的140%。

散戶對抗華爾街之狼

　　在美國有ptt網站之稱的Reddit中wallstreetbets（WSB）版因不滿遊戲驛站被看壞而號召大批的網友買進遊戲驛站而拉抬股價，軋空(股價不跌反漲，放空方被迫補回股票，反而使空頭成為股價的另一股推手)對沖基金，20210111~20210126股價從19.94飆到147.98，在馬克斯推文稱「Gamestonk!!」，並附上WSB的連結，畢竟馬克思的特斯拉曾經也被空頭盯上吃過虧，所以也為遊戲驛站出聲，當天股價噴至347.51美，暴漲1700%，也就是翻了17倍，1/26梅爾文資本(Melvin Capital)認虧平倉，還向兩家基金Ctitadel和Point 72求救資金27.5億，協助支撐財務狀況；在1/27，WSB也對類似處境的AMC股票發動軋空，讓股價硬生生翻了5倍，讓放空這檔股票的香櫞研究（Citron Research）公開表示認賠退場，將近一個月的時間讓多家對沖基金損失100億美金。

莊家出老千

　　但故事尚未結束，Robinhood是新興的網路證券交易平台，以開戶不須最低金額、交易零手續費、下單加密貨幣、可做期權交易，放大操作槓桿倍數，讓出入市場的年輕散戶進行高風險的交易，是WSB散戶買賣股票，與空頭對戰的主要管道，1/28號Robinhood、Webull、eToro、Interactive Brokers等券商開始禁止或限制買進遊戲驛站、AMC、黑莓和諾基亞股票的數量，意思是投資者可以持有或平倉這些股票，但無法再買進，最令人詬病的是投資者不能買，但法人機構可以自由買賣，甚至傳出自動幫你把手上得GameStop賣出，至於為何券商限制交易，眾說紛紜，有一說是為了讓投資者冷靜，避免高風險投資，另一說法是券商為了風險控管Robinhood執行者Vald Tenev說，被迫暫時阻止使用者買股票是因瞬間交易量導致美國國家證券結算公司(NSCC)在凌晨緊急要求存入30億美元，因為投資者從購買到兌換現金之間存在時間差（簡單說就是短期暴漲或暴跌有可能讓投資者住豪宅或睡公園的風險），臨時籌不到此金額才暫停交易，不管哪一說，看起來就是莊家做莊還出老千詐賭的概念，這些損失慘重的對沖基金需要彌補損失部位，而將現有的多頭部位賣出，也就引發後續美股的拉回修正。

　　在這場戰役裡，有人起疑一群散戶怎有辦法血洗華爾街，背後是否有高人指點？WSB的風雲人物也就是GameStop的領軍者Keith Gill也被發現是名專業投資者，這樣的號召力是否引發詐欺和操縱市場而獲利？後續也引發一系列的效應以及白宮的關切，散戶一定有參與其中，但我相信專業投資人應該也不例外，畢竟是一個非常難得一見的情況，暴漲又暴跌，是有機會讓資本翻倍，這故事的結尾如何尚不得而知，但足以撼動整個華爾街，因為從歷史上來看，永遠都是小散戶被坑殺，這也算是大快人心的一個史詩級經典。